Månadsrapport januari

Ännu en månad har kommit till sitt slut, och jag måste medge att jag har svårt att hänga med i svängarna. Tiden räcker helt enkelt inte till, och de dagar man väl kommer hem innan 19.00 präglas av att man måste handla mat eller städa bostaden. Förhoppningsvis går jag nu in i en något lugnare period, vilken möjliggör det för mig att återgå till mina träningsrutiner som tyvärr har blivit lidande den senaste veckan. För att ursäkta det något så har jag även gått med en förkylning den senaste veckan, vilket får agera plåster på såren när egot fått sig en törn.

Kort uppdatering

Står utan dator de närmsta två veckorna och därav kommer det vara svårt att få fram blogginlägg. Att skriva på mobilen är en mardröm för mig, trots att jag tillhör den beryktade yngre generationen som tydligen är snabbare än vinden på att knappa på de här manickerna.

I vilket fall som helst, några grejer har hänt de senaste dagarna värda att nämna. Castellums styrelse föreslår en utdelning om 5.00:-/aktie för 2016, att utbetalas över två omgångar om 2.50:- vardera. Jag var betydligt mer konservativ och hade endast räknat med en utdelning om 4.50:-/aktie så jag är helt klart positivt överraskad, även om jag likaså hade accepterat att pengarna stannade kvar i bolaget för vidare förvaltning. Kanske ett tecken på att de inte ser väldans massa lönsamma investeringar framöver?

Jag tar in Fingerprint igen, denna gång endast 70st aktier till 60.25:-/st. Stop loss på 54:-!

H&M är ju klart en besvikelse men jag håller mig fortsatt lojal.

Kan väl medge att jag borde hållit kvar till Volkswagen ytterligare en månad, men alltid enkelt att vara efterklok. Jag förstår inte hur bolaget har värderats upp så mycket på sistone, kanske har jag missat något?

Sålt Fingerprint

Det blev till slut 10,34% vinsthemtagning i Fingerprint. Tyvärr var jag ca 20 minuter för tidig på köpknappen och köpte till 60,30kr istället för 58-58,50:-, men det blev ändå en hygglig affär då en order från Samsung drog upp kursen enbart någon dag efter att jag köpte in mig i bolaget. Sälj skedde idag på 66,70:-, för en totalt vinst efter avdrag för courtage på cirka 608:-.

Bolaget är ganska intressant ur ett ägandeperspektiv, men det är fortfarande för ungt för att jag ska känna mig bekväm med att äga det i enlighet med min investeringsstrategi. Tanken bakom att ta in den i portföljen var enbart det ur ett kortsiktigt perspektiv och nu är då tiden att realisera vinsten. Det finns stor potential till att aktien fortsätter uppåt mot 70-75:-, pådriven av spekulationer kring Samsung-affären eller att ABG släpper ny (och denna gång positiv) analys.

Fingerprint 10%

Idag möttes jag av en tämligen rolig nyhet, nämligen att Samsung släpper en datormodell innehållandes Fingerprints sensor FC1025. Marknaden svarade omgående med att handla upp aktien 8% och den höll sig länge runt 66-68 innan den avslutade dagen på måttliga 65.45. Jag har varit upptagen hela dagen och har inte kunnat fördjupa mig i vad affären innebär mer exakt, men helt klart är det positivt att de lyckas addera Samsung till klientlistan. Möjligtvis har de gått med på att sälja sensorn till orimligt låga priser enbart för att locka in tillverkaren. Samsung är väl inte precis marknadsledande inom PC-branschen, förhoppningen är nog snarare att ro hem deras mobilsektor. Oavsett vad, jag håller kvar i mina aktier tills vidare. Jag har en stop loss satt på 55kr, faller vi under den nivån kan det fortsätta med betydligt mer för då tror jag vi kommer se panik bland småsparare.. Däremot ser jag väl en större uppsida än nedsida, om jag uttrycker mig så, varför jag fortfarande håller kvar i mina 100 aktier. Inte mycket pengar men det är enbart en liten krydda i portföljen, en som till dagens datum har visat sig väldigt lönsam.

Köpt i Fingerprint!! Analys och reflektioner

Då har precis gjort något som kanske inte riktigt går hand i hand med min investeringsstrategi, nämligen investerat i 100st Fingerprint á 60.30:-/aktie. Bolaget som de senaste två åren har varit på allas läppar, på gott och ont, anser jag nu har fallit till resonabla nivåer varför jag väljer att investera i bolaget. Jag ska inte ljuga för er, jag hade knappt hunnit trycka på köpknappen innan migränen och ångesten slog till. Så är det dock för mig när jag investerar i volatila bolag, speciellt i ett sådant som Fingerprint där många orosmoln existerar.


Hur har jag då resonerat kring köpet? Jo, ganska enkla måttverktyg har ingått i min vapenarsenal.

1. Full-year 2016 VPA (EPS) bör landa på cirka 6.5-7.0:-, vilket även ligger i linje med bolagets vinstvarning för någon dag sedan. Givet en utdelningsandel om 30% (rimlig nivå på utdelning för ett sådant bolag?) innebär detta en UPA (DPS) om 1.95-2.1 vilket renderar i en YoC om ca 3.2-3.5%. Oavsett vad så är jag ganska nöjd med det, innebär att det finns mycket potential inom bolaget.
2. Bolaget har en stark soliditet, obefintliga långsiktiga skulder och enbart kortfristiga såsom lev.skulder. Den har stärkts rejält de senaste kvartalen i takt med att bolaget faktiskt har börjat prestera somewhat OK.
3. Det faktum att bolaget genomfört aktieåterköpsprogram under 2016 för cirka 1 miljard kronor till ett genomsnittligt pris om 101kr/aktie är en god signal på att bolaget värderar bolaget högre. Bolaget har inget incitament att göra återköp om de inte anser värderingen vara rimlig, så att vi nu ligger 40% under det är en god signal att marknaden inte värderar bolaget lika högt som ledningen, rimligtvis har någon fel och jag håller med ledningen.
4. Bolagets tillväxttakt kommer givetvis att gå mot en mer rimlig nivå de närmsta kvartalen, och så länge smarta kort inte lanseras på allvar så är deras främsta intäktskälla smartphones. Detta innebär att bolaget måste hålla sig fortsatt marknadsledande, varför jag gillar att bolaget håller sin FoU (R&D) fortsatt hög. Börjar de tumma på innovationen finner jag anledning till oro, annars kommer man snart att se kineserna springa om bolaget och Fingerprint kommer att tyna bort snabbare än man hinner knäppa med fingrarna.
5. Fortsatt hög bruttomarginal, även om det inom kort kommer att konvergera med andra aktörer och då på lägre nivåer (ca. 35-40% tror jag är rimlig nivå).
6. Jag kan inte identifiera några större valutaeffekter, de både handlar och säljer i USD. Om något så tjänar de på en svagare svensk krona då marginalnyttan är större pga högre intäkter än variable costs.
7. Nuvarande marknadsvärde (MCAP) om ca 19 MSEK innebär P/B=6.8, Book-to-sales=2.7
8. Signalvärde i att bolaget ingår i OMXS30. 

Finns en hel del orosmoln som jag identifierar:

1. Produktspecifikt bolag (fingeravtryck) vars största intäktskälla är från en begränsad andel telefontillverkare.
2. IT-bolag
3. Fortfarande en del oegentligheter som pågår bakom kulisserna kan jag tänka mig, compliance är inte helt på sin plats.
4. Smarta kort behöver flera år innan tekniken på allvar är att bidra till bolagets resultat
5. Hög volatilitet i aktiekursen

Bolaget utgör 3% av portföljen och jag kommer inte att köpa fler aktier framöver, detta blir en krydda. Ser jag en uppgång till 70-75kr kommer jag mest all sannolikhet att sälja av en del, då den inte går helt hand i hand med utdelningsstrategin som säger att bolagen jag investerar i ska vara stabila med uthållig utdelning.

Första riktiga försöket till att skriva en analys över mina transaktioner. Jag har helt enkelt inte haft tid till att så genomgående förklara mina innehav, förhoppningsvis finner jag fortsatt tid till att utveckla mina inlägg på snarlikt sätt då jag finner större relevans med bloggen på så vis än att bara skriva ned mina innehav.